【本資訊由中國糧油儀器網提供】金融市場動蕩影響油脂走勢 


　　目前在世界經濟從金融危機中逐步複蘇之際，階段性、quyuxingwentibushichuxian
，qizhongouzhouzhuquanzhaiwuweijiyoushen。shouqituolei
，ouyuanchixuxiadie，jinertuidongmeiyuanshangzhang。guowaijinronghuanjingehua，erguoneishichangyiyouneiyou。guojiatiaokongfangdichanxingye，duigushichanshengxianzhuyingxiang。zhubuzougaodeCPI指數令通脹擔憂加劇
，加息傳聞不絕於耳。股市連續下挫，拖累商品市場走勢。國內外金融環境對油脂市場走勢均有不利影響。 


　　基金淨多持倉數量下降 


　　金融環境的動蕩加重經濟二次探底的擔憂，另外大豆供給前景寬鬆加重了市場看空心理。截至5月18日，商品基金在大豆市場淨多持倉為33219手
，較4月20日減少23073手，指數基金在大豆市場淨多持倉為173335手，較4月20日減少1763手。截至5月18日
，商品基金在豆油市場淨持倉轉為空頭，淨空持倉為8221手

，指數基金在豆油市場淨多持倉為107866手
，較4月20日減少1316手。 


　　國內進口大豆數量維持高位 


　　2010年國內進口大豆數量仍維持高位，4月份我國進口大豆420萬噸
，較3月份401萬噸的進口量增加19萬噸，連續第二個月增加，較上年同期371萬噸的進口量增加49萬噸，增幅為13.2%,預計近三個月進口大豆到港量均會超過500萬(wan)噸(dun)。總(zong)體(ti)大(da)豆(dou)進(jin)口(kou)數(shu)量(liang)偏(pian)多(duo)，大(da)豆(dou)原(yuan)料(liao)供(gong)給(gei)充(chong)裕(yu)。大(da)豆(dou)供(gong)給(gei)充(chong)裕(yu)

，在(zai)油(you)廠(chang)正(zheng)常(chang)開(kai)機(ji)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，豆(dou)油(you)供(gong)給(gei)上(shang)升(sheng)。不(bu)過(guo)，由(you)於(yu)我(wo)國(guo)限(xian)製(zhi)阿(e)根(gen)廷(ting)豆(dou)油(you)進(jin)口(kou)導(dao)致(zhi)豆(dou)油(you)進(jin)口(kou)減(jian)少(shao)，經(jing)過(guo)大(da)豆(dou)折(zhe)油(you)計(ji)算(suan)，豆(dou)油(you)總(zong)供(gong)應(ying)量(liang)低(di)於(yu)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)，這(zhe)對(dui)豆(dou)油(you)走(zou)勢(shi)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)支(zhi)撐(cheng)作(zuo)用(yong)。 


　　油廠壓榨利潤進入虧損狀態 


　　5月份進口大豆到港成本略有降低，不過其對加工收益的影響被豆油、豆粕價格的下跌抵消

，沿海油廠初榨收益進一步降低。監測數據顯示，截至5月21當周，到港的進口大豆成本為3450元/噸，以此為基礎測算的油廠初榨平均加工虧損2元/噸

，開始由盈利轉為虧損。大豆壓榨利潤進入虧損狀態，對於後期國內進口大豆采購數量將產生一定影響。 


　　綜合來看，美豆已接近成本線
，價格繼續下跌意願不強，預計後市仍以振蕩走勢為主。對於國內油脂市場而言，6月份進口大豆壓力較為集中，將限製油脂油料市場走勢，但油脂油料市場的價值窪地效應將支撐走勢，油脂市場整體將維持振蕩走勢。