【本資訊由中國糧油儀器網提供】一
、基本麵：庫存、拋儲
、限價和天氣致大豆走勢不樂觀 
　　一、港口庫存居高不下
　　從今年4月開始
，國內港口大豆庫存不斷上升，目前已經達到了660萬wan噸dun的de高gao位wei，巨ju大da的de大da豆dou庫ku存cun顯xian示shi了le目mu前qian國guo內nei大da豆dou需xu求qiu的de疲pi弱ruo，在zai油you廠chang虧kui損sun情qing況kuang沒mei有you完wan全quan扭niu轉zhuan的de情qing況kuang下xia，港gang口kou庫ku存cun將jiang仍reng將jiang維wei持chi在zai高gao位wei
，這zhe將jiang對dui大da豆dou期qi價jia形xing成cheng不bu小xiao的de壓ya力li。並bing且qie消xiao化hua如ru此ci巨ju大da的de庫ku存cun也ye需xu要yao一yi定ding的de時shi日ri，所suo以yi在zai短duan期qi內nei國guo內nei的de大da豆dou供gong給gei將jiang非fei常chang充chong裕yu。
　二、國內政策性拋儲不斷
　　據統計，今年以來，國家先後進行了10次臨時存儲大豆競價銷售
，分別是：1月兩次

、2月一次、3月兩次、4月一次、5月三次和6月一次
，每次基本都銷售30萬噸左右的臨儲大豆。但是從實際銷售情況來看，僅有兩次有成交，分別是：1月25日成交5000噸
，2月22日成交6106噸，而其餘8次都以流拍告終。我們分析國儲大豆流拍的原因，一方麵是拍賣價格沒有優勢，另一方麵是拍賣的都是08niandechendou，chuyoulvpiandi。erguochupaoshousuishuciliupai，danguojiarengmeiyuejinxingpaoshouzhuyaoshizaiyuxianshiguojiaduidadoujiyouzhitiaokongdetaiduhejuexin，guojiarengjiangdingqijinxingdadoupaochuyitiaokongdadoujiage。
　　三、食用油限價令或將延期
　　除了進行政策性拋儲
，自去年年底以來，國家對小包裝食用油實行限價令，至今年4月yue底di
，食shi用yong油you限xian價jia令ling到dao期qi，但dan相xiang關guan企qi業ye被bei要yao求qiu繼ji續xu執zhi行xing限xian價jia令ling兩liang個ge月yue。時shi至zhi今jin日ri，仍reng沒mei有you明ming文wen規gui定ding解jie除chu上shang述shu限xian價jia要yao求qiu，有you報bao道dao稱cheng，為wei了le在zai中zhong秋qiu節jie消xiao費fei高gao峰feng來lai臨lin之zhi前qian穩wen定ding市shi場chang價jia格ge
，中zhong國guo將jiang把ba食shi用yong油you限xian價jia措cuo施shi的de期qi限xian延yan長chang到dao8月15日
，如果這一消息屬實，食用油限價令的實施時間將長達9個月之久，國家調控物價的態度可見一斑
，這也是近期國內大豆期價持續橫盤整理

、未能有效突破的重要原因之一。
　　四、美豆情況不容樂觀
　　進入6月以來，美豆的走勢是先上衝至高點，然後迅速下挫，目前美豆期價已經從6月最高的1419美分下跌到了1330美mei分fen左zuo右you，近jin期qi打da壓ya美mei豆dou期qi價jia的de主zhu要yao原yuan因yin是shi天tian氣qi好hao轉zhuan和he美mei元yuan走zou強qiang。首shou先xian
，目mu前qian美mei國guo中zhong西xi部bu地di區qu天tian氣qi狀zhuang況kuang好hao轉zhuan
，隨sui著zhe天tian氣qi好hao轉zhuan
，美mei國guo大da豆dou的de種zhong植zhi進jin度du也ye逐zhu漸jian加jia快kuai，目mu前qian美mei豆dou的de種zhong植zhi進jin度du已yi經jing逐zhu漸jian趕gan上shang了le往wang年nian
，良liang好hao的de種zhong植zhi情qing況kuang對dui大da豆dou期qi價jia形xing成cheng了le壓ya製zhi。另ling外wai，近jin期qi歐ou洲zhou局ju勢shi動dong蕩dang推tui動dong美mei元yuan上shang漲zhang，美mei元yuan的de走zou強qiang也ye對dui大da豆dou期qi價jia形xing成cheng打da壓ya
，上shang周zhou美mei元yuan指zhi數shu站zhan上shang了le75關口，對大宗商品價格的打壓非常明顯，美豆的走勢將不容樂觀
，這將對連豆形成利空影響。
　　【中期研究院 張莉】
　　二
、產業調研：黑龍江大豆播種麵積減少，中長期利多因素存在
　　6月13日至6月18日
，大商所組織了黑龍江農產品考察團對大豆和玉米的播種麵積及苗情進行考察。我們一路在走訪了當地的農民、貿易商、油脂企業負責人、農墾局工作人員和政府官員等，同時也進行大量的實地抽樣調查，了解到了以下幾個方麵的情況：
　　1.黑龍江的大豆播種麵積減少。據當地油脂廠的企業負責人透露的民間統計數據，黑龍江今年大豆的播種麵積減少了近33%

，而我們在實地考察的過程之中了解到的信息
，這個數據基本屬實。從我們走訪的具有代表性的大豆主產區的農場的情況來看：軍川農場大豆麵積減少66%，七星農場大豆麵積減少 29%，連號稱"天下第一大場"的友誼農場大豆麵積也減少60%。種植麵積減少的主要原因是種大豆收益低，以七星農場為例，大豆每畝收益大概在 260-270元
，而玉米每畝收益為500-600元
，水稻每畝收益800-900元

，所以農民轉種水稻和玉米的意願比較強烈。
　　2.大豆苗情不如往年。由於今年東北氣溫相對偏低

，導致玉米、大豆等作物的出苗情況都不好，大豆去年同期的株高可以達到15-20cm，複葉有 7-8片
，但是今年我們考察的大多數大豆株高都在8-12cm左右，複葉在4-6片之間。後期的天氣情況很關鍵，如果積溫上不去，很容易會出現爛根的現象。
　　綜合上述情況來看，種植麵積減少以及苗情不佳對後期大豆的產量會有一定的影響，但是正如當地的諺語所說的"七月十五定旱澇

，八月十五定收成"
，還要關注後期天氣情況才能對大豆的產量做最終判斷。
　　截止6月份
，港區進口大豆庫存仍保持在650多萬噸的相對高位，對大豆價格仍有一定的壓製
，現階段的仍保持區間震蕩的思維，美豆在1300-1400美分區間運行
，以逢低做多為主
，中長線投資者可以考慮連豆1205在4400-4450內附近建立階段性多單。
　　【深圳產業中心 李茂丹】
　　三、行情走勢：月度報告及歐債利空釋放
，豆類商品調整即將結束
　　六月中旬以來
，希臘債務問題再次困擾市場，原油失守百元關口向下突破5月份以來新低，美豆和豆油在原油下挫影響下以及6月yue份fen美mei國guo農nong業ye部bu報bao告gao利li空kong的de壓ya力li下xia，形xing成cheng了le一yi輪lun技ji術shu性xing的de回hui檔dang。目mu前qian原yuan油you以yi及ji美mei盤pan下xia跌die力li度du逐zhu步bu趨qu於yu緩huan和he

，隨sui時shi有you結jie束shu本ben月yue中zhong旬xun以yi來lai調tiao整zheng的de可ke能neng性xing。
　　從美豆和豆油走勢上看
，今年2月份分別見高1455美分和61美分以來，形成了持續三個月的高位寬幅震蕩，5月中旬以來

，震蕩幅度逐步收斂
，目前美豆位於1320-1420、豆油位於55-59美mei分fen一yi帶dai震zhen蕩dang，尋xun求qiu中zhong級ji趨qu勢shi的de運yun行xing方fang向xiang，預yu計ji後hou期qi將jiang在zai這zhe一yi區qu域yu等deng待dai月yue底di的de種zhong植zhi麵mian積ji報bao告gao以yi及ji季ji度du庫ku存cun報bao告gao。因yin此ci近jin期qi在zai區qu間jian內nei維wei持chi技ji術shu性xing震zhen蕩dang依yi然ran是shi市shi場chang的de主zhu要yao基ji調tiao。
　　在美盤影響和牽製下
，大連市場跟隨美盤節奏運行
，目前連豆和豆粕分別在4500-4400、3400-3300狹窄的區域內震蕩，預計在4400和3300一線以下滯留的時間不長;大連豆油在10500至萬點一帶震蕩
，預計這次失守萬點關口的可能性不大。
　　操作策略：大連大豆和豆粕立足4400一線和3300一線之後尋機買入;大連豆油收複10200一線後尋機買入。近期追空宜謹慎。